Peter Lewis Kingston Wentz III (plus sous le nom de Pete Wentz) a grandi à Wilmette, Illinois, une banlieue de Chicago.Il a fait ses études au New Trier Township High School et North Shore Country Day School où il était un joueur de football hors-pair. Il a laissé tomber ses études à un semestre de la remise de diplômes pour se consacrer à la musique.
Peter fut premièrement impliqué dans la scène Hardcore Punk de Chicago et fit partie de quelques groupes a la fin des années 1990, incluant xfirstbornx, Arma Angelus (avec Tim McIlrath, de Rise Against), 7 Angels of the Apocalypse / Culture of Violence...
En 2001, il co-fonde le groupe Fall Out Boy avec Joe Trohman et Patrick Stump, Andy Hurley rejoignant le groupe plus tard.
De plus Wentz, a sa propre filiale de Fueled by Ramen, Decaydance Records, qui a signé des groupes tel que Panic at the Disco, October Fall, Gym Class Heroes, The Hush Sound, Cobra Starship, et Lifetime.Wentz a également essayé d'être mannequin, et peut être vu dans une annonce de GAP pour la collection automne 2006 .
Pete Wentz a joué son personnage dans trois épisodes de la série One Tree Hill (Les frères Scott en France).
Il a ouvert un bar, Angels and Kings, avec des toilettes mixtes. Comme le dit plusieurs de ses amis, "Cela ne me surprend pas du tout de Pete". À sa clair décision, Paris Hilton et Lindsay Lohan ont l'interdiction d'entrer.
Pete se marie le 17 mai 2008 avec Ashlee Simpson, avec qui il vit une relation depuis 2006. Le 28 mai, Ashlee annonce qu'elle est enceinte, l'arrivée du bébé étant prévue pour la mi-octobre.